Apple Car: ¿Quién lo construirá?

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La tendencia actual en la industria automotriz es que los nuevos participantes, como Fisker, están subcontratando el diseño y la construcción de vehículos complejos e intensivos en capital a un fabricante contratista. Cada vez más, el precio de los automóviles se basa en el software y la electrónica, así que ¿por qué perder tiempo y dinero construyendo?

Si Apple se toma realmente en serio el lanzamiento de su propio automóvil, como sugieren los informes de prensa, es casi seguro que decidirá subcontratarlo, como hizo con el iPhone. Apple diseña el teléfono y su sistema operativo, pero usa Foxconn para ensamblar los componentes en el teléfono.

Existe al menos un importante fabricante por contrato que está dispuesto a aprovechar estos cambios en la industria sísmica: Magna International Inc. de Canadá.

«Si Apple se toma en serio la construcción de un automóvil … Magna Steyr tiene que construir uno», dijo Chris McNally, analista de Evercore ISI.

Incluso si Apple no hace negocios con Magna, el proveedor ya está asesorando a grupos tecnológicos y nuevas empresas que buscan ingresar al negocio automotriz, y los inversores se han dado cuenta. Las acciones de Magna casi se han triplicado desde marzo, lo que eleva el valor de mercado de la empresa a 21.000 millones de dólares.

Magna es el tercer proveedor de automóviles más grande del mundo, generando casi $ 40 mil millones en ingresos en 2019 a partir de productos como transmisiones, cámaras de automóviles, espejos y asientos, según la lista de Automotive News de los 100 proveedores de autopartes más grandes del mundo.

Éxito austriaco

Su subsidiaria de fabricación por contrato, Magna Steyr, fabrica vehículos premium en su planta de Graz, Austria, incluido el Mercedes-Benz G-Class, el Jaguar I-Pace eléctrico, el automóvil deportivo BMW Z4 y su vehículo hermano, el Toyota Supra.

Como regla general, los fabricantes de automóviles prefieren subcontratar la producción de modelos de nicho en lugar de reacondicionar o construir una nueva línea de producción porque las ventas son relativamente pequeñas.

En 2019, Magna fabricó casi 160,000 vehículos, más de los que producen muchos fabricantes de automóviles, y generó $ 6.7 mil millones en ingresos de esta actividad.

Junto con el socio de la empresa conjunta Beijing Automotive Group (BAIC), recientemente agregó otra planta en China que es capaz de producir 180,000 vehículos por año. Una planta en América del Norte puede ser la siguiente.

La lista de clientes de Magna ya se extiende mucho más allá de los fabricantes de automóviles tradicionales. El SUV eléctrico Ocean de Henrik Fisker será construido por Magna.

La asociación de fabricación y desarrollo de vehículos con Magna es clave para el enfoque de Fisker hacia el ahorro de activos. Fisker a menudo compara esto con la relación de Apple con Foxconn y espera que evite las pesadillas de producción que plagaron a Tesla.

Según los informes, Magna Steyr está en conversaciones para construir vehículos para Canoo, una startup automotriz respaldada por SPAC, y en China ha comenzado la producción de Arcfox para una escisión de los vehículos eléctricos de BAIC.

Otros proyectos incluyen ayudar a la subsidiaria de Alphabet, Waymo, a integrar la tecnología de conducción autónoma en los automóviles y trabajar con Sony para crear un prototipo futurista de Vision S.

“No es ningún secreto que casi todo el mundo, fuera del fabricante de equipo original, interesado en vender sus propios vehículos completos, se pone en contacto con nosotros”, dijo a los inversores Frank Klein, jefe de Magna Steyr, el año pasado.

Negocio neutral

Puede ver por qué los nuevos participantes pueden optar por trabajar con una parte neutral como Magna en lugar de asociarse y compartir planes con un fabricante de automóviles existente que podría ser un competidor potencial.

Magna dice que no solo proporciona instalaciones de fabricación, sino que puede manejar todo el proceso de desarrollo del vehículo. La compañía fue contratada para dar vida al SUV Grenadier del multimillonario químico Jim Ratcliffe.

Los coches que Magna fabrica en sus fábricas suelen incluir más componentes y sistemas propios que los coches que no tiene. También puede tener un interés financiero en las empresas con las que trabaja. Si hace lo que promete, Magna podría terminar siendo dueño del 6 por ciento de Fisker. Invirtió $ 100 millones en Waymo el año pasado.

Estos son edulcorantes bienvenidos porque la fabricación por contrato tiene una economía difícil. La subsidiaria automotriz generó un margen de ventas operativas del 2% el año pasado, muy por debajo del promedio de los otros negocios de Magna.

Y existen riesgos al agregar capacidad de producción para las nuevas empresas que pueden fallar o decidir subcontratar el trabajo ellas mismas.

Si Apple se convirtiera en cliente de Magna, estaría haciendo el mismo trato difícil que con Foxconn, cuyos ingresos operativos cayeron a alrededor del 2%. Apple tiene el 24 por ciento.

Sin embargo, las acciones de Magna parecen menos intimidantemente sobrevaloradas que muchas de las empresas que están firmemente de pie en el futuro de los vehículos eléctricos. Incluso después de las recientes ganancias explosivas, estas acciones son menos de 12 veces su pronóstico de ganancias. El fabricante canadiense tiene sus propios atractivos sin el pedido de Tim Cook.

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